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链上流动性对于DeFi,就像石油对于工业革命。 阅读量

从Bancor 到 Uniswap 到 Curve,自动做市商(AMM)改变了去中心化金融的世界。但AMM只是垫脚石:一个静态的算法,无法执行人类做市商的主动交易策略。

因此,我们发明了主动做市商算法(PMM),模拟人类做市行为,实时响应不断变化的市场。并基于此构建了新一代去中心化交易平台DODO,开辟链上流动性新时代。

链上流动性对于DeFi,就像石油对于工业革命。-千里眼链讯

流动性的形态有两种,订单簿模型和算法模型。

我从2017年底开始在DEX领域工作,不管是DDEX还是0x或者IDEX,我认为订单簿至今并没有证明自己适合如今的区块链。

它既不能把自己的流动性共享给其他DeFi协议,也无法通过「可组合性」享受到DeFi流动性增长的红利。

订单簿的流动性是寄生于CEX流动性的。大多数流动性供应商通过映射CEX的订单簿提供流动性。一旦CEX的API停掉,订单簿DEX的流动性也将瘫痪。

结果是,基于目前的区块链基础设施,订单簿DEX花着不低于CEX的运营成本,但却始终无法匹敌CEX的流动性。

链上流动性对于DeFi,就像石油对于工业革命。-千里眼链讯

从xy=k开始,DeFi builder的思想解放了。

在区块链上做金融产品,一定要套用传统思想吗?

不。在一个以区块为单位时间的世界里,我们应该设计更贴合区块链本身特性的产品。

AMM做到了通过数学算法,完成交易这件事。

AMM作为一种DEX, Uniswap、Balancer、Curve等把流动性分享给各个defi协议,也得到了爆发性增长。

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AMM算法启发人心,但一定不是DEX的最终答案。AMM将资金均匀分散在0到正无穷的价格区间,但大部分资金都躺在账本上睡觉,只有市场中间价附近的资金被频繁交易。

于是,在做市效果上,AMM资金利用率低、滑点大, 完全比不上人类做市商。这就是为什么链上的主流币流动性完全比不上CEX。

人类做市商总是勤劳地把资金聚集在市场中间价附近。

那么,能否通过算法实现一个勤劳的链上做市商?

链上流动性对于DeFi,就像石油对于工业革命。-千里眼链讯
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(i=市场中间价,R=风险系数)

PMM,其核心思想是通过引入预言机指导价格,模仿人类做市商行为,将资金聚集在市场中间价附近,提供和中心化交易所一样好的流动性。

链上流动性对于DeFi,就像石油对于工业革命。-千里眼链讯
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上图表明,当市场价格变化时,PMM不会被动地等待套利者交易。而是主动改变价格曲线的位置,使得价格曲线始终在市场价附近保持平滑,即提供充足的流动性。

同时,PMM秉持「回归风险中性」的思想,将一个交易对的双边资金池解耦,流动性提供者只需要单边充币、单边持仓,不需要同时持有交易对的两个币按比例充值。当交易发生时,PMM总是以使每个LP的资产(portfolio)回归为初始的充值资产状态为目标,解决了无常损失的问题。

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基于PMM,我们创建了DODO,支持数字资产的发售和交易。

链上流动性对于DeFi,就像石油对于工业革命。-千里眼链讯

在DODO这里,作为交易者

· 普通交易者可以享受到接近中心化交易所的流动性

· 套利者可以赚取DODO与其它交易所之间的差价

· 智能合约可以源生地使用DODO流动性以完成清算,拍卖等链上操作

在DODO这里,作为流动性提供商

· 向资金池中充值,数量和资产类别均不受限制,且没有无常损失

· DODO每笔交易都会收取手续费,并分享给LP

· 建立您自己代币的交易对,无需做市资金,只需要充值您自己的代币,就能获得流动性

链上流动性对于DeFi,就像石油对于工业革命。-千里眼链讯

DODO 会在8.15 Pre-launch,开放ETH-USDC交易对。

提出早鸟计划,使为了激励早期LP,使LP享有高回报,ETH 和USDC资金池分别开放100万美金的额度,对于第一批LP实行邀请制。

LP 回报来自于交易手续费(0.3%)。在DODO池子有uniswap 1/10的情况下,数据回测报告显示DODO 的年化高达80%。

回测报告:https://dodoex.github.io/docs/docs/backtest

当然,天下没有永远挣钱的做市商,在DODO做LP仍然面临市场剧烈波动下的风险和智能合约风险(DODO经过派盾审计)。作为DODO的LP,可以无许可地随时提币。

审计报告:https://github.com/DODOEX/dodo-smart-contract/blob/master/audit/dodo_audit_report_2020_16_en_1.0.pdf

8.15起,交易者就可以来DODO享有更好的流动性。早鸟计划后,DODO会正式开放给所有人做LP。

链上流动性对于DeFi,就像石油对于工业革命。-千里眼链讯

Official Website: http://dodoex.io/

FAQ:https://dodoex.github.io/docs/docs/

GitHub: https://github.com/DODOEX

Telegram: t.me/dodoex_official

Twitter: https://twitter.com/BreederDodo

Reddit: https://www.reddit.com/r/DodoEx/


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